한전기술은 국내외 원자력 발전소의 설계 및 엔지니어링을 주력으로 하는 회사로, 매출 구조의 한국전력공사 및 정부 정책 의존도가 절대적이라는 점이 가장 큰 구조적 위험입니다. 이는 기업의 성장이 시장의 자율적 수요가 아닌 국가의 에너지 정책 방향에 따라 크게 좌우되며, 정권 교체나 정책 변화 시 사업의 불확실성이 극도로 커진다는 것을 의미합니다.

국내 원전 건설이 신규 부지 문제나 인허가 문제로 장기간 지연되거나 공백이 발생할 경우, 수주 잔고가 감소하고 고급 기술 인력의 활용도가 떨어져 고정 비용 부담이 커질 수 있습니다. 또한, 회사가 미래 성장 동력으로 제시하는 소형 모듈 원전(SMR) 개발 및 상용화는 아직 초기 단계에 머물러 있으며, 막대한 기술 개발 비용과 긴 검증 기간이 필요하여 단기적인 매출 기여가 불투명합니다.

해외 원전 수주 사업 역시 글로벌 경쟁 심화와 해당 국가의 정치적 리스크, 금융 조달 문제 등으로 인해 계약 성사가 매우 어렵고 지연될 가능성이 상시 존재하며, 이는 기대감만으로 주가가 움직이는 테마성 리스크를 높입니다. 플랜트 엔지니어링 사업은 해외 프로젝트 수행 시 예상치 못한 환율 변동이나 현지 공사 환경 악화로 인해 대규모 손실 충당금이 발생할 위험도 높습니다.​ 매도의견입니다.