미래에셋증권은 2026년을 기점으로 본격화되는 '부동산 PF(프로젝트파이낸싱) 만기 폭탄'의 직접적인 영향권에 들어섰습니다. 2023~2024년 위기 당시 만기 연장으로 시간을 벌어두었던 지방 중소형 사업장들의 부실이 2026년 하반기 대거 현실화될 것으로 예측되면서, 추가적인 대규모 충당금 적립 압박이 수익성을 갉아먹고 있습니다.

최근 주가가 3만 원대 중반에서 3년 내 최고치를 기록하며 급등했으나, 이는 밸류업 프로그램에 따른 일시적 수급 효과일 뿐 펀더멘털의 개선과는 거리가 있습니다. PBR 3배를 상회하는 현 밸류에이션은 증권업종 평균 대비 극심한 고평가 상태이며, RSI 지표상 과매수 구간이 지속되며 하락 전환의 징조가 뚜렷합니다.

특히 금리 인하 지연과 국내 증시 거래대금 감소가 맞물리며 브로커리지 수익마저 정체되고 있어, 화려한 외형 성장 뒤에 가려진 내부 유동성 리스크를 경계하며 과감한 수익 실현이 필요한 시점입니다.