삼성전기는 2026년 하반기 AI 및 전장용 MLCC(적층세라믹콘덴서)의 풀가동 수준 근접을 예고하며 사상 최대 실적 기대감을 키워왔으나, 역설적으로 이는 '더 이상의 성장은 어렵다'는 피크아웃의 신호탄이 되고 있습니다. 

AI 스마트폰과 온디바이스 AI 기기에 대한 교체 수요가 예상보다 더디게 나타나며 재고 축적에 대한 우려가 커지고 있습니다. 특히 전장용 MLCC 시장에서 무라타 등 일본 경쟁사들과의 판가 경쟁이 심화되면서 수익성 지표인 영업이익률의 개선세가 둔화되고 있다는 점이 치명적입니다.

기술적 초격차를 강조해왔으나 범용 제품군에서의 공급 과잉 리스크가 여전하므로, 실적 발표 전 기대감이 선반영된 현 시점에서는 비중 축소를 통한 리스크 관리가 최우선입니다. 매도의견입니다.