코윈테크는 최근 국내 반도체 대기업과 웨이퍼 테스트 공정용 로봇 및 클린룸 자동화 시스템 공급 계약을 체결하며 반도체 후공정으로의 다각화 뉴스를 전했으나 본업의 핵심 축인 이차전지 자동화 장비 섹터의 성장 둔화 압력을 완전히 방어하지 못하고 있습니다. 글로벌 배터리 셀 제조사들의 대규모 증설 사이클이 고점을 통과하고 전기차 시장의 수요 정체 여파로 전방 업체들이 신규 설비투자(CAPEX) 집행 시기를 잇달아 연기하거나 스케줄을 조정함에 따라 코윈테크가 보유한 수주 잔고의 실제 매출 인식 속도가 지연될 리스크가 급격히 부각되고 있습니다.

반도체 클린룸 로봇(OHMS) 상용화 추진 등 신규 포트폴리오의 진입 노력이 긍정적으로 평가받고 있음에도 불구하고 기존에 높은 멀티플을 주도했던 이차전지 공정 자동화 장비 부문의 마진율 하락과 경쟁 심화는 동사 전체 밸류에이션의 조정을 불가피하게 유도하고 있습니다. 시장의 수급 역시 미래 기대감이 과도하게 반영된 과거의 고점 영역 대비 기관과 외국인의 매도 기조가 강해지며 장기 하향 횡보 추세를 벗어나지 못하는 모습입니다. 반도체 부문의 성과가 전사 실적을 견인하는 주력 엔진으로 완벽히 안착하기까지는 과도기가 필요하므로 이차전지 장비 업황의 불확실성이 지속되는 현 구간에서는 보수적인 매도 관점을 견지하며 비중을 선제적으로 통제하는 전략이 리스크 관리 측면에서 타당합니다.​ 매도의견입니다.