KG모빌리티는 쌍용자동차 인수 이후 토레스 EVX를 필두로 전기차 전환에 박차를 가해 왔으나, 2026년 상반기 현재 전 세계적인 전기차 수요 정체 현상인 '캐즘'의 파고를 넘는 데 어려움을 겪고 있습니다. 현대차나 기아와 같은 거대 완성차 기업들이 막대한 자금력을 바탕으로 하이브리드 라인업을 긴급 수혈하며 유연하게 대응하는 것과 달리, 상대적으로 모델 라인업이 단조로운 KG모빌리티는 전기차 수요 둔화에 따른 타격이 더욱 뼈아프게 다가오고 있습니다. 특히 최근 북미와 유럽 시장에서 자국 우선주의와 탄소 국경세 도입 등 무역 장벽이 높아지면서, 해외 수출을 통해 내수 시장의 한계를 극복하려던 동사의 전략은 물류비 상승과 관세 부담이라는 이중고에 직면해 있습니다. 2026년 들어 글로벌 OEM들이 가격 인하 경쟁에 돌입함에 따라 브랜드 파워가 상대적으로 취약한 KG모빌리티가 제 가격을 받으며 점유율을 유지하기란 쉽지 않은 상황이며, 이는 시장에서 동사의 중장기 성장성에 의문을 제기하는 주된 이유가 되고 있습니다.

신사업으로 추진 중인 배터리 팩 공장 설립과 KGM 커머셜을 통한 상용차 시장 진출 역시 가시적인 성과를 내기까지는 상당한 시간과 추가 투자가 필요하다는 점이 부담으로 작용합니다. 최근 경쟁사들이 자율주행 소프트웨어와 통합 차량 제어 시스템(SDV) 기술에서 초격차를 벌리고 있는 가운데, 하드웨어 제조 중심의 KG모빌리티가 소프트웨어 경쟁력을 단기간에 확보하기는 물리적 한계가 명확해 보입니다. 또한 글로벌 공급망 재편 과정에서 핵심 부품의 안정적인 수급 여부가 불투명해지면서 생산 효율성이 저하될 가능성도 배제할 수 없습니다. 투자자들은 이제 단순한 '기업 정상화'라는 서사보다는 미래 모빌리티 시장에서 살아남을 수 있는 '기술적 실체'를 요구하고 있으며, 이러한 증명이 늦어질수록 테마성 기대감으로 유입되었던 자금의 이탈 속도는 더욱 빨라질 것으로 판단됩니다.​ 매도의견입니다.