케이뱅크는 IPO(기업공개)를 통한 도약을 준비하고 있으나 가상자산 거래소와의 제휴에 치우친 수신 구조가 기업 가치 산정의 결정적인 약점으로 작용하고 있습니다.

특정 거래소의 거래 대금 변화에 따라 은행의 자금 유동성이 요동치는 구조는 금융 당국으로부터 지속적인 리스크 관리 압박을 받고 있으며 이는 상장 심사 과정에서도 불리한 요소로 작용하고 있습니다. 최근 시중은행들이 디지털 뱅킹 서비스를 강화하며 인터넷 전문은행의 전유물이었던 편의성을 따라잡고 있는 상황에서 케이뱅크만의 강력한 '킬러 서비스'가 부재하다는 점도 매도 관점의 주된 배경입니다.

상장이 재차 지연되거나 기대보다 낮은 공모가 형성 가능성이 언급되면서 기존 투자자들의 엑시트(자금 회수) 물량이 쏟아질 수 있다는 우려가 시장 전반에 퍼져 있습니다. 신규상장주는 보호예수 물량이 계속 나오기에 투자시에 신중을 기해야 합니다. 매도의견입니다.