토모큐브의 주가순자산비율(PBR)은 약 17배에서 20배 수준으로, 이는 헬스케어 섹터 평균과 비교해도 매우 높은 수준입니다. 기업의 순이익이 여전히 적자를 기록하고 있는 상태에서 자산 가치 대비 주가가 이처럼 높게 형성된 것은 미래 성장에 대한 기대감이 이미 가격에 과도하게 선반영되었음을 의미합니다. 이러한 고밸류에이션 구간에서는 작은 악재나 실적 가시화 지연에도 주가가 민감하게 하락할 위험이 큽니다.

토모큐브는 2026년을 손익분기점(BEP) 달성의 원년으로 목표하고 있으나, 2025년 결산 기준 여전히 영업손실이 지속되고 있는 상황입니다. 기술특례 상장 기업으로서 초기 연구개발비와 마케팅 비용 지출이 불가피하더라도, 실제 매출 성장 속도가 시장의 눈높이를 맞추지 못할 경우 실망 매물이 출회될 가능성이 높습니다. 특히 흑자 전환이 예상보다 늦어질 경우 현금 흐름에 대한 우려가 다시 부각될 수 있습니다.

상장 이후 주가가 최저점 대비 수백 퍼센트 급등함에 따라 초기 투자자(FI)들의 엑시트(자금 회수) 욕구가 매우 강해진 상태입니다. 실제로 한미사이언스를 비롯한 주요 주주들의 보호예수 물량이 순차적으로 해제되고 있으며, 이 물량이 시장에 한꺼번에 풀릴 경우 수급 불균형으로 인한 주가 급락(오버행) 리스크가 상존합니다. 주가가 고점 부근에서 횡보하거나 하락 추세로 전환될 때 이러한 기관의 매도세는 하락 폭을 키우는 요인이 됩니다. 비중 축소 의견입니다.​