LG에너지솔루션은 글로벌 배터리 시장의 선두 기업이지만, 매도 관점에서는 전기차 시장의 둔화에 따른 직격탄과 공급망 리스크가 핵심 위험입니다. 글로벌 완성차 업체들의 EV 생산 계획 조정 및 재고 조정은 배터리 셀 발주량 감소로 이어져 생산 설비 가동률이 하락할 가능성이 높습니다.

이는 곧 대규모 증설 투자를 단행했던 기업의 고정비 부담을 가중시켜 수익성을 급격히 악화시킬 수 있는 구조적 위험입니다. 또한, 배터리 핵심 원자재인 리튬, 니켈, 코발트 등 메탈 가격의 변동성은 투입 원가에 직접적인 영향을 미치며, 판매 가격과의 연동 시차로 인해 수익성의 불안정성을 극대화하는 요인입니다.

특히, 미국 IRA 법안 등 자국 중심 정책에 대응하기 위해 북미 지역에 대규모 합작 공장(JV) 투자를 집중하고 있으나, 이는 투자 회수까지 장기간의 시간이 소요되며, 초기 생산 수율 확보 실패나 합작 파트너와의 운영 이견 발생 시 재무적 부담이 예상치 못하게 커질 수 있습니다. 중국 경쟁사들의 LFP(리튬인산철) 배터리를 필두로 한 공격적인 시장 잠식 또한 기술적 우위를 지키기 위한 끊임없는 연구개발(R&D) 부담을 가중시키며, 마진율 방어에 심각한 위협이 됩니다. 매도의견입니다.