SG는 제지, 화학, 에너지 중심의 기초소재 기업으로 오랜 업력을 보유하고 있으나, 전통 제조업 특성상 경기 민감성이 크고 글로벌 원자재 가격 변동에 직접 노출되는 구조입니다. 제지 산업은 디지털 전환 가속화와 친환경 대체재 확산으로 장기적 성장성이 약화되었고, 화학 및 에너지 부문 역시 친환경 전환 압력이 높아지면서 기존 사업 구조의 지속가능성에 의문이 제기됩니다. ESG 규제와 탄소 배출 저감 요구가 강화되면서 신규 투자 부담은 늘어나지만 수익성 개선으로 연결되기는 쉽지 않습니다.

회사가 신재생에너지 및 친환경 신사업을 추진 중이지만 시장 내 후발주자로 경쟁력이 제한적이고 단기간 성과를 내기 어렵습니다. 글로벌 공급 과잉과 가격 하락 압력으로 기존 사업부 수익성이 저하될 가능성도 큽니다. 경기 침체 국면에서 가장 먼저 수요가 위축될 수 있는 업종이라는 점도 리스크입니다.

안정적인 내수 기반이 있더라도 구조적 변화 속도가 더딘 만큼 중장기 성장 동력은 불투명합니다. 종합적으로 보면 단기 수급 요인에 따른 반등 가능성은 있겠으나 장기적인 투자 매력은 낮아 매도 접근이 합리적입니다.​