두산에너빌리티는 원전, 가스터빈, 발전 설비, 수소 및 재생에너지 솔루션을 아우르는 국내 대표 에너지 인프라 기업으로 자리 잡고 있습니다. 그러나 현재 시점에서는 긍정적인 성장 기대와 동시에 여러 리스크 요인이 존재하기 때문에 정리 혹은 비중 축소 전략이 필요하다는 의견이 설득력을 갖습니다.

먼저, 해상풍력과 수소 연료터빈 등 신재생 사업에 대한 투자가 지속되고 있으나 아직 시장 점유율이나 기술적 우위가 확실히 입증된 단계는 아닙니다. 기술 인증과 MOU 체결 소식은 잇따르고 있으나 실제 매출과 이익으로 이어지기까지는 시간이 걸릴 수밖에 없습니다. 또한 대규모 수주 소식은 긍정적이나 수익 반영 속도가 더디고, 단기적인 실적 가시성은 뚜렷하지 않습니다.

특히 수소, 풍력 등 신사업은 정책과 정부 지원의 영향을 크게 받습니다. 정부의 에너지 정책 변화, 정치적 변수에 따라 사업 추진 속도가 달라질 수 있다는 점에서 불확실성이 존재합니다. 실제로 관련 업계는 정책 리스크가 늘 잠재해 있어 보수적인 접근이 요구됩니다.

또한 회사가 보유한 글로벌 프로젝트와 기술 경쟁력은 미래 성장 가능성을 담보하고 있지만, 당장의 현금흐름 개선이나 수익성 회복은 명확하게 보이지 않는 상황입니다. 에너지 인프라 산업 특성상 대규모 CAPEX 투자 이후 장기간에 걸쳐 실적이 인식되는 구조이므로 단기 수익성은 기대에 미치지 못할 가능성이 있습니다.​ 매도의견 드립니다.