LG에너지솔루션은 글로벌 완성차 제조사들을 핵심 고객사로 두고 전기차(EV)용 배터리 셀, 모듈, 팩 및 ESS(에너지저장장치)를 전문적으로 제조·공급하는 세계적인 2차전지 선도 기업입니다. 차별화된 기술력과 거대한 글로벌 생산 인프라를 바탕으로 시장을 주도해 왔으나, 현재 동사는 글로벌 전기차 산업 전반의 구조적 다운사이클에 직면하여 심각한 펀더멘털 압박을 받고 있습니다.

북미 및 유럽 시장에서의 전기차 수요 정체 가속화로 인해 완성차 고객사들이 신차 출하 목표를 하향 조정하고 신규 배터리 발주 물량을 축소함에 따라, 동사의 글로벌 공장 가동률이 유의미하게 저하되고 있습니다. 이는 고정비 하중을 가중시켜 영업이익률 마진 스프레드를 크게 압축시키는 원인이 되고 있습니다. 특히 미국 AMPC(첨단제조생산세액공제) 관련 보조금 착시 효과를 제외할 경우, 실질적인 본업에서의 영업이익 체력은 적자 전환을 우려할 만큼 크게 약화되어 있는 상태입니다.

아울러 주요 핵심 광물 가격의 약세 지속에 따른 배터리 셀 판가(ASP) 하락세와 유럽 주요국의 친환경 보조금 축소 정책 등 대외적 악재가 겹겹이 쌓여 있습니다. 수주 잔고의 실질적인 집행 지연과 2차전지 섹터 전반의 멀티플 하강 리스크를 감안할 때, 현 주가 수준에서의 장기 보유는 기회비용을 크게 가중시킬 수 있습니다. 업황 다운사이클의 장기화 위험으로부터 자산을 보호하기 위해 현재 보유 포지션을 전량 정리하고 현금화하는 매도 관점을 권고합니다.