독자적인 의약품 연구개발(R&D) 역량을 바탕으로 탈모 케어 브랜드인 마이녹셀의 유통 채널 다변화와 더불어 최근 국소치료용 여드름 치료 신제품인 윈레비크림을 전격 출시하는 등 국내 전문 및 일반의약품 시장에서의 영토 확장을 전방위적으로 추진해 왔으나, 최근 장중 세 차례 이상 변동성완화장치(VI)가 연이어 발동되는 등 단기 수급 왜곡에 따른 변동성 리스크가 급격히 확대된 점과 신약 파이프라인의 실질적인 전방 시장 안착 시차를 고려할 때 장중 기습적인 안도 랠리가 연출될 때마다 포지션을 유지하기보다 물량을 덜어내는 비중 축소 관점의 선제적 대응이 타당합니다.

최신 제약·바이오 업종 소식에 따르면 동사는 유통망 확장의 일환으로 올리브영의 대규모 정기 세일 참여 및 에이치앤비(H&B) 채널 유치, 홈쇼핑 브랜드 파트너십 선정 등을 통해 컨슈머 헬스케어 부문의 마케팅 드라이브를 강하게 전개하고 있으며 첨단 국소 항안드로겐 성분의 신규 피부과 질환 치료제 유통을 본격화하며 기능성 의약품 라인업을 보강하였습니다. 이 같은 신제품 출시 모멘텀과 국지적인 수급 쏠림이 맞물리며 장중 십칠 퍼센트 이상 급등해 정적 VI가 잇따라 발동되는 등 시장의 단기 주목도를 이끌어낸 바 있습니다.

그러나 이 같은 화려한 신제품 출시 이슈에도 불구하고 전통적인 제약 업황의 특성상 신규 도입 의약품이 전국의 주요 종합병원 및 로컬 처방 밸류체인에 완전히 정착하여 장기적인 독점 마진을 형성하기까지는 가혹할 정도로 긴 마케팅 리드타임과 학회 검증 시차가 필수적으로 요구됩니다. 더욱이 국내 헬스케어 소비 시장의 심리 위축 기조 속에서 화장품 및 두피 케어 등 뷰티 부문의 경쟁 심화에 따른 경상 판관비 지출 하중이 동시다발적으로 누적되고 있어 단기적인 마진 스프레드 탄력이 제약받을 여지가 상존합니다. 결론적으로 신약 유통 개시 속보나 숏커버링 자금 유입에 힘입어 주가가 장중 일시적인 기습 상승이나 기술적 반등 마디를 형성할 때마다 추세적 우상향 복귀라는 환상에 현혹되기보다, 업종 특유의 상업화 시차 압박과 단기 과열권 수급 붕괴 리스크로부터 자산을 안전하게 보호하기 위해 고개를 들 때마다 보유 지분을 적극적으로 축소해 나가야 합니다.​ 반등시마다 비중 축소 의견입니다.