핵심 파이프라인인 자궁내막증 신약 후보물질 TU2670의 임상 이상 데이터 도출과 국내 자궁근종 임상 완료 및 중국 내 보조생식술 임상 2상 진척 등 다각적인 적적증 확장 로드맵을 잇달아 시장에 노출시키며 글로벌 바이오 밸류체인 내에서 상업화 원년의 기대감을 지속적으로 자극해 왔으나 단기적인 기술적 반등이나 수급 쏠림이 관측될 때마다 미련 없이 포지션을 과감하게 전량 청산하는 냉정함이 절대적으로 요구됩니다. 최근 제약 바이오 업종 소식에 따르면 동사는 합병 시너지를 노린 화장품 사업부 편입을 통해 특정 기업간 거래 채널 중심의 매출 다변화를 꾀하며 전사적인 판관비 통제와 영업 손실 축소 흐름을 가시화하는 등 독자적인 생존 체력을 확보하기 위한 사업 구조 개편을 다각도로 전개하고 있습니다.

그러나 바이오 벤처 기업의 본질인 신약 개발 부문에서 혁신 혈우병 우회인자 치료제 기술 등 파이프라인의 중장기 비전과는 별개로 글로벌 제약사들과의 최종 라이선스 아웃 확정 계약 및 대규모 현금성 계약금 유입까지 소요되는 행정적 검증 시차가 상존하며 전방 시장의 연구개발 예산 집행 기조 변화에 따른 하방 장벽이 여전히 두텁게 형성되어 있습니다. 더욱이 첨단 바이오 의약품의 특성상 인체 대상 후기 임상 설계의 높은 난이도와 연속적인 개념증명 데이터의 불확실성이 잔존하는 상황에서 화장품 사업을 통한 기초 체력 보강만으로는 시장 전반의 냉혹한 투심을 반전시키기에 외형적인 한계가 명확합니다. 매도의견입니다.