알루코는 알루미늄 압출 부품을 생산하여 전기차 및 신재생 에너지 시장의 성장을 타고 왔으나 현재 알루미늄 소재 시장은 글로벌 공급 과잉과 원자재 가격의 높은 변동성에 노출되어 있습니다. 자동차 경량화 부품 수요가 늘어나고는 있지만 완성차 업체들이 부품 단가 인하를 강력하게 요구하고 있어 수익성 확보가 쉽지 않은 구조적인 한계가 존재합니다. 또한 전기차 시장의 성장이 최근 일부 지역에서 둔화되는 조짐을 보이고 있다는 점은 알루코와 같이 전기차 부품 비중이 높은 기업에게는 단기적인 성장 모멘텀을 상실하게 만드는 요소입니다.

알루미늄 압출 공정은 기술적 진입 장벽이 상대적으로 낮아 유사한 기술을 가진 기업들과의 가격 경쟁이 치열해지고 있으며 이는 기업의 매출액은 유지되더라도 영업이익률이 낮아지는 현상을 초래할 수 있습니다. 투자자들은 단순한 수주 물량 확대 소식에 안주하기보다는 원자재 가격 변동이 제품 가격에 즉각적으로 전가될 수 있는지, 그리고 전기차 부품 외에 수익성을 보전할 수 있는 확실한 신사업 동력이 확보되어 있는지를 면밀히 따져봐야 하며 현재의 주가 수준이 과도한 기대치를 반영하고 있다고 판단된다면 보유 물량을 분할 매도하여 이익을 확정 짓는 것이 현명할 수 있습니다. 과열구간이기에 비중 축소 및 매도의견입니다.