HL만도는 자율주행과 로봇 액추에이터를 차세대 성장 동력으로 제시하며 시장의 큰 주목을 받았으나, 2026년 현재는 이러한 신사업 추진에 따른 '재무적 피로감'이 매도 관점의 핵심 리스크로 부상하고 있습니다. 로봇 산업은 초기 투자 비용이 막대하고 실제 수익 창출까지 긴 시간이 소요되는데, 기존 자동차 부품 사업에서 발생하는 현금 흐름이 신사업 투자와 차입금 상환을 동시에 감당하기에 점차 버거운 구조로 변모하고 있습니다. 특히 금리 환경의 불확실성이 지속되는 상황에서 높은 단기 차입 비중과 만기 구조는 기업의 재무적 유연성을 떨어뜨리는 요인이 되고 있습니다.

또한, 자율주행 시장의 경쟁 구도가 하드웨어 제조사에서 소프트웨어 플랫폼 중심으로 급격히 재편되면서, HL만도가 보유한 ADAS 제품의 차별화 요소가 점차 약화되고 있습니다. 글로벌 완성차 업체들이 자체 소프트웨어 역량을 강화하고 범용 부품 채택을 늘림에 따라 과거와 같은 높은 프리미엄을 유지하기 어려워진 상황입니다. 기술적 반등이 나타날 때마다 신사업의 불확실성과 재무 부담을 고려하여 비중을 조절하는 보수적인 태도가 요구됩니다.​ 매도의견입니다.