두산에너빌리티는 체코 원전 수주 등 굵직한 해외 프로젝트 성과를 바탕으로 강력한 주가 상승을 보였으나, 2026년 하반기는 추가적인 '깜짝 수주'가 나오기 힘든 소강 상태에 진입했습니다.

대형 원전 건설은 정치적 환경과 금융 조달 조건에 따라 착공이 수년씩 지연될 수 있는 고유의 리스크가 있으며, SMR(소형모듈원자로) 시장의 개화 속도 역시 시장의 초기 기대보다 더디게 진행되고 있습니다. 이미 시장의 모든 호재가 노출된 상황에서 추가적인 상승 동력이 부족하며, 오히려 대규모 설비 투자에 따른 재무적 부담이 부각될 수 있는 시기입니다.

특히 최근 사상 최대 수주 행진이 이어졌음에도 불구하고, 실제 매출로 인식되기까지의 시차를 고려할 때 현재의 높은 밸류에이션은 '기대감의 정점'에 도달했을 가능성이 큽니다. 향후 팀코리아를 통한 추가 수주 모멘텀이 지연되거나 예상보다 낮은 수익성으로 판명될 경우, 급격한 투심 이탈이 발생할 수 있는 구간입니다. 매도의견입니다.