범한퓨얼셀은 잠수함용 연료전지 모듈 공급과 수소충전소 구축 및 수소연료전지 발전 시스템을 영위하는 수소 모빌리티 전문 기업입니다. 독보적인 잠수함용 연료전지 국산화 기술을 바탕으로 방위산업 분야에서 독점적인 공급 지위를 유지해 왔습니다. 친환경 선박 및 건물용 연료전지와 수소 인프라 전반으로 사업 영역을 넓혀가고 있습니다.

장보고-III 잠수함 사업 등 해군 잠수함용 연료전지 모듈의 독점 납품을 통해 안정적인 방산 매출을 꾸준히 확보하고 있습니다. 수소충전소 구축 사업 및 친환경 선박용 연료전지 실증 프로젝트를 선도하며 기술 경쟁력을 입증하고 있습니다. 글로벌 친환경 수소 경제 정책 기조가 유지되는 가운데 장기적인 수소 모빌리티 핵심 기업으로서의 기술적 잠재력을 지니고 있습니다.

수소 인프라 투자 속도의 지연과 전방 수소 상용차 시장 개화 둔화로 인해 민수 부문의 외형 성장과 수익성 개선이 정체되고 있습니다. 방산 부문의 안정적인 실적에도 불구하고 민수 수소 사업의 적자 부담이 전사 영업이익률을 압박하고 있습니다. 중장기 수소 생태계 구축 이전까지는 펀더멘털 모멘텀 공백기가 이어질 수 있으므로 반등 구간을 활용해 리스크를 관리하는 분할 축소 관점을 권고합니다.​