한온시스템은 글로벌 자동차 열 에너지 관리 솔루션 선도 기업으로서 전기차 및 친환경 모빌리티의 필수 부품인 히트펌프와 냉각 시스템 기술력을 앞세워 글로벌 완성차 SCM의 핵심 축으로 자리매김해 왔으나, 친환경차 시장의 대대적인 캐즘 뉴스와 주요 고객사들의 멀티 파워트레인 전환 스케줄 지연 리스크를 고려할 때 장중 반등을 활용한 철저한 비중 축소 포지셔닝이 요구됩니다. 최신 자동차 부품 업황 뉴스에 따르면 글로벌 완성차 메이커들이 순수 전기차(BEV) 가동률을 대폭 낮추고 플러그인 하이브리드(PHEV) 및 EREV 중심으로 전술을 수정함에 따라, 동사가 선제적으로 투자했던 순수 전기차 전용 고부가가치 열관리 부품의 출하량 성장이 정체되는 시차 진통을 겪고 있습니다.

회사가 신년사를 통해 자사주 및 유상증자를 통한 재무 건전성 확보와 운영 효율성 제고 뉴스를 발표하며 시장의 우려를 불식시키려 노력하고 있으나, 여전히 높은 수준의 부채비율 정상화와 고정비 부담 완화 뉴스가 장부에 실질적으로 안착하기까지는 상당한 시일이 걸릴 수밖에 없습니다. 인공지능 데이터센터 액체 냉각 및 ESS 열관리 솔루션 등 신규 비즈니스 진출 공시가 간헐적으로 터져 나오며 테마성 매수세를 자극하고 주가가 장중 상방 반등을 연출하는 구간이 나타나고 있으나, 이는 본업의 급격한 턴어라운드를 의미하는 것이 아닙니다. 따라서 일시적인 수급 유입으로 주가가 반등할 때마다 낙관론에 취하기보다, 보유 지분을 과감히 축소하여 포트폴리오를 슬림화함으로써 자산을 선제적으로 보호해야 합니다.​ 매도의견입니다.