한화솔루션은 큐셀 부문의 독보적인 고효율 태양광 모듈 제조 기술력과 미국 조지아주 중심의 대규모 태양광 생산 통합 밸류체인인 '솔라 허브' 구축 모멘텀을 앞세워 글로벌 친환경 에너지 전환 테마의 대장주로 자본 시장의 메이저 자금을 흡수해 왔으나, 미국 정부의 양면적인 무역 규제 변화와 중국발 공급 과잉 리스크의 장기화 고착화 징후를 냉정하게 직시하고 전량 매도 포지션으로 자산을 안전하게 대피시켜야 할 타이밍입니다. 최근 태양광 및 신재생에너지 업황 뉴스에 따르면, 동사가 미국 현지 생산 세액공제(AMPC) 수혜를 극대화하기 위해 사활을 걸고 추진해 온 조지아주 카터스빌 공장의 상업 가동과 잉곳, 웨이퍼, 셀, 모듈로 이어지는 전주기 통합 생산 라인 안착 스케줄이 현지 인력 수급 불균형 및 청정 설비 시운전 검증 지연 뉴스로 인해 당초 예상보다 미세하게 정정 연기되는 진통을 겪고 있습니다.

문제는 동사의 북미 시장 독점력 기반이 되었던 미국의 동남아시아 4개국(베트남, 말레이시아, 태국, 캄보디아)산 태양광 제품에 대한 반덤핑 관세 유예 조치가 완전히 종료되었음에도 불구하고, 중국 메이저 탑티어 기업들이 동남아 우회 경로 대신 미국 현지 직접 투자를 통한 공장 준공이나 제3국을 통한 신규 우회 수출로를 빠르게 개척하면서 북미 시장 내 프리미엄 모듈 단가 사수 전략에 심각한 균열이 발생하고 있다는 점입니다. 매도의견입니다.