주성엔지니어링은 반도체 전공정 핵심 장비인 원자층 증착(ALD) 시스템의 독보적인 기술 해자를 바탕으로 글로벌 메모리 및 비메모리 제조업체들의 미세화 공정 전환 수혜를 독식하며 소부장 섹터 내 수급 주도주 역할을 수행해 왔으나, 인적분할 전후의 지배구조 불확실성과 멀티플 피크아웃 징후를 고려할 때 리스크 보호를 위한 전량 매도 뷰가 절대적으로 우세합니다. 동사는 최근 차세대 화합물 반도체 장비 혁신 비전과 함께 업계 최초의 신형 ALD 장비 출하 뉴스를 발표하며 자본 시장의 강한 매수세를 유입시켰으나, 차세대 전공정 장비의 글로벌 공급망 다변화 기대감은 이미 오랜 기간 주가에 선반영되어 내재 가치 대비 오버슈팅 영역에 진입해 있습니다.

시장 우려의 중심에 서 있는 인적분할 및 지배구조 개편 과정에서 발생하는 대주주 지분 구조 변동 우려와 수급 분산 리스크는 주가의 하방 변동성을 극단적으로 키울 수 있는 도화선입니다. 전방 톱티어 고객사들의 자본 지출(CAPEX)이 특정 후공정 패킹 라인으로만 제한적으로 쏠리는 현상이 지속될 경우 원자층 증착 장비의 추가 발주 규모가 시장 눈높이를 크게 하회할 가능성이 상존하므로, 반도체 랠리에 연동된 기술적 반등 시마다 보유 지분을 전량 매도하여 리스크를 원천 차단해야 합니다.​ 매도의견입니다.