한컴위드에 대해서는 과학기술정보통신부와 한국인터넷진흥원이 주관하는 제로트러스트도입 시범사업 참여 및 양자내성암호 기술 고도화라는 화려한 겉모습과 달리, 실질적인 기업 펀더멘털의 체질 개선으로 이어지기까지의 높은 불확실성을 감안하여 철저하게 보수적인 비중 축소 및 매도 관점으로 리스크 관리를 단행해야 합니다. 최근 동사는 하나투어 등 대형 컨소시엄을 대상으로 AI 기반 행위 분석 인증과 양자암호 기반 데이터 보안 영역을 구축한다는 뉴스를 전하며 보안 테마 형성 시마다 급격한 수급 변동성을 연출하고 있습니다. 하지만 국가 주도의 시범 사업 참여나 공공 인프라 구축 레퍼런스는 상징적인 기술력을 증명하는 지표가 될 수는 있으나, 민간 시장에서의 대규모 상용화 계약이나 글로벌 소프트웨어 공급망 내에서 지속 가능한 라이선스 매출 구조로 안착하기에는 여전히 많은 타임래그와 높은 진입 장벽이 존재합니다.

특히 한컴위드가 속한 정보보안 및 암호화 솔루션 섹터는 최근 글로벌 빅테크 기업들이 자체적인 운영체제(OS)나 클라우드 인프라 내에 제로트러스트 보안 체계를 기본 탑재(인하우스 솔루션)하는 경향이 강해지면서 중소형 보안 전문 기업들의 독자적인 설 자리가 장기적으로 축소되는 구조적 위험에 노출되어 있습니다. 인공지능 기반의 위변조 탐지 기술인 한컴오스 라이브니스 출시 등 신제품 라인업 확장 뉴스에도 불구하고, 시장의 주도 유동성이 철저히 실질적인 수주 잔고와 대규모 하드웨어 장비 매출을 숫자로 증명해 내는 반도체 후공정이나 변압기 등 전력 인프라 대장주로만 쏠리는 현재의 장세 흐름 속에서 테마성 모멘텀에 의존하는 한컴위드의 탄력성은 제한적일 수밖에 없습니다. 시범 사업 합류 뉴스로 인해 발생한 단기 수급 과열과 기술적 반등 구간을 포트폴리오의 안전성을 확보하고 기회비용을 보전하기 위한 최적의 탈출 기회로 삼아야 하며, 보다 확실한 산업적 메가 트렌드를 보유한 우량 섹터로 자금을 재배치하기 위해 선제적인 매도 전략을 집행하는 것이 현명합니다.​ 매도의견입니다.