애경케미칼은 글로벌 경기 둔화에 따른 전방 산업의 수요 위축과 원자재 가격 변동성 리스크에 노출되어 있습니다. 특히 주력 제품인 가소제와 합성수지 부문에서 중국 기업들이 저가 공세를 강화하며 마진율이 하락하고 있습니다.

이를 타개하기 위해 추진 중인 이차전지 음극재 소재 등 친환경 고부가 제품군은 대형 소재사들과의 기술 격차 및 양산 규모 경쟁에서 밀려나며 실질적인 시장 안착에 난항을 겪고 있습니다.

최근 뉴스에서 나타난 계열사 애경산업의 적자 전환 소식은 그룹 전반의 투자 심리를 위축시키고 있으며, 화학 섹터 내에서도 범용 제품 비중이 높은 기업에 대한 기피 현상이 뚜렷해지고 있습니다. 업황 턴어라운드에 대한 기대감이 주가에 선반영된 측면이 강한 반면 실질적인 수요 회복 신호는 미약하므로, 리스크 관리 차원에서 보수적인 대응이 필요한 시점입니다. 매도의견입니다.