현대위아는 창립 50주년을 맞아 로봇과 열관리 전문 기업으로의 파격적인 변신을 시도하고 있으나, 투자 관점에서는 내연기관 엔진 사업의 급격한 축소에 따른 '실적 공동화' 현상을 경계해야 하는 구간입니다. 특히 최근 멕시코 공장의 엔진 단산과 러시아 법인의 지정학적 불확실성이 지속되면서 기존 주력 매출원의 공백이 예상보다 깊게 나타나고 있습니다.

동사가 사활을 걸고 있는 전기차 통합 열관리 시스템(TMS)과 AI 자율주행 로봇 사업은 현대차그룹의 차세대 플랫폼 채택이라는 호재에도 불구하고, 실제 대규모 양산 수익이 본궤도에 오르기까지는 상당한 초기 투자 비용과 감가상각 부담을 견뎌야 합니다. 공작기계 부문 매각으로 확보한 유동성이 신사업에 투입되고 있지만, 글로벌 완성차 시장의 전기차 수요 정체(캐즘)와 관세 리스크가 맞물리며 부품 단가 인하 압박이 거세지고 있다는 점은 뼈아픈 대목입니다.

신사업의 장밋빛 미래가 주가에 선반영된 측면이 강하고, 전통적인 엔진 부품의 수익성 하락 속도가 이를 앞지르고 있는 현재의 불균형을 고려할 때, 반등 시마다 비중을 축소하며 리스크를 관리하는 보수적인 대응이 합리적입니다. 매도의견입니다.