고영은 2026년 현재 독보적이었던 3D 측정 및 검사 기술의 해자가 점차 얇아지는 국면에 진입했습니다. 과거 SMT(표면실장기술) 검사장비 시장에서 압도적인 1위 지위를 누렸으나, 글로벌 경쟁사들이 유사한 AI 기반 검사 알고리즘을 탑재한 저가형 장비를 대거 출시하면서 시장 점유율 방어에 비상이 걸렸습니다. 기술적 상향 평준화로 인해 고영만의 프리미엄 가격 정책이 더 이상 고객사들에게 매력적으로 다가가지 못하고 있으며, 이는 필연적인 마진율 하락으로 이어지고 있습니다.

신성장 동력으로 내세운 의료용 로봇(뇌수술용 로봇) 사업 또한 2026년 현재 상업화 속도가 시장의 기대치에 미치지 못하고 있습니다. 의료 기기 특유의 보수적인 채택 환경과 엄격한 임상 데이터 요구로 인해 실질적인 매출 기여도가 낮은 상태이며, 오히려 기존 사업에서 창출된 이익을 R&D 비용으로 소진하는 구조가 고착화되었습니다.

반도체 검사장비(WLI) 시장에서도 글로벌 대형 장비사들과의 정면 승부에서 뚜렷한 기술적 우위를 점하지 못하고 있다는 점은 성장의 한계를 보여주는 대목입니다. '기술 명가'라는 타이틀에 가려진 실질적인 성장 정체 리스크를 직시해야 할 시점입니다.​ 매도의견입니다.