서울옥션에 대한 매도 의견은 케이옥션과 유사하게 미술품 경매 시장의 내재적 불안정성과 과거 시장의 급격한 성장에 따른 기저효과 및 역성장 리스크에 중점을 둡니다.

1) 시장 급랭 위험: 2020년~2022년 초에 걸쳐 미술품 시장이 단기적으로 급성장하며 과열 상태에 대한 우려가 제기된 바 있습니다. 유동성 축소 국면에서 이러한 과열의 거품이 꺼지며 거래가 급랭할 위험에 크게 노출되어 있습니다.

2) 경매 수익의 비정기성: 대규모 고가 작품의 출품 및 낙찰 여부에 따라 분기별 실적 변동성이 매우 큽니다. 안정적인 수수료 수익 구조를 갖추기 어려우며, 핵심 작품의 공급 부족 또한 리스크 요인입니다. 3) 신규 사업의 제한적 영향: 미술품 외에 시도하는 신규 사업(예: 디지털 아트 관련)이 아직 핵심 경매 사업의 변동성을 상쇄할 만큼의 규모나 수익성을 확보하지 못하고 있어, 본업의 불안정성을 희석시키기 어렵습니다.​