비에이치아이는 화력 및 복합화력 발전소용 기자재(보일러, HRSG 등)를 주력으로 하며, 이는 글로벌 발전소 건설 프로젝트 수주 사이클에 전적으로 의존하는 사업 구조를 가집니다. 따라서 신규 발전 프로젝트 발주 지연이나 경쟁 심화로 인한 수주 마진 하락이 발생할 경우 매출 및 수익성이 크게 악화될 위험이 내재합니다.

수주 산업의 특성상 제품 제작 기간이 길고, 공사 진행 중 원가 상승 요인이 발생하면 장기간에 걸쳐 충당금 및 손실 처리가 이루어질 수 있어 예상치 못한 대규모 손실이 발생할 가능성이 높습니다. 특히, 해외 EPC 프로젝트에 대한 의존도가 높아 환율의 급격한 변동에 따라 파생상품 평가 손실 등 일회성 재무 위험에 크게 노출되어 있습니다.

신재생 에너지로의 글로벌 에너지 전환 추세는 장기적으로 화력 발전 비중을 축소시켜 주력 제품 시장의 구조적 위협으로 작용할 수 있습니다. 또한, 이스라엘 법인 관련 공사 손실 충당금 적립 등 과거 재무적 불확실성이 해소되지 않은 채 잠재적 리스크로 남아있다는 점도 매도 관점의 중요 논리 중 하나입니다.​