스튜디오드래곤은 국내 최대 드라마 제작사로, 글로벌 OTT 플랫폼과 협업을 통해 콘텐츠를 공급하며 성장해왔습니다. 한류 콘텐츠 수요 확대와 함께 넷플릭스 등 글로벌 플랫폼과의 파트너십은 과거에는 실적 성장의 견인차 역할을 했습니다. 그러나 최근 글로벌 콘텐츠 산업은 투자 위축 국면에 접어들었고, OTT 기업들은 비용 절감 기조를 강화하면서 제작사들의 협상력이 크게 약화되고 있습니다.

작품 제작비는 계속 오르고 있는 반면 판권 단가 협상에서는 불리한 위치에 놓이고 있어 수익성 저하가 우려됩니다. 또한 콘텐츠 산업은 작품 흥행 여부에 따라 실적 변동성이 큰 구조적 특성이 있어 안정적인 성장성을 담보하기 어렵습니다. 경쟁 측면에서도 글로벌 스튜디오와 국내 신생 제작사들의 작품 공급이 늘어나면서 차별화 경쟁이 치열해졌습니다.

특정 드라마의 흥행에 따라 기업가치가 크게 변동하는 불안정한 구조는 장기 투자자에게 부담 요인입니다. 더불어 국내외 콘텐츠 규제 강화, 작가 및 제작진 인건비 상승, 파트너 플랫폼의 콘텐츠 투자 축소 등은 단기적으로 부정적입니다. 콘텐츠 산업이 장기적으로 성장 잠재력을 보유한 것은 사실이나 스튜디오드래곤의 현 위치는 비용 부담과 외부 변수에 취약한 상황이라 볼 수 있습니다. 따라서 현 시점에서는 보수적인 관점에서 매도 전략을 유지하는 것이 타당합니다.​