대한항공은 국내 최대 항공사로 글로벌 운송 네트워크를 보유하고 있으나 최근 여러 요인을 고려할 때 보수적인 접근이 필요하다는 평가가 나옵니다. 우선 국제 유가와 환율 변동성이 확대되면서 항공사 전반에 비용 부담이 커지고 있습니다. 특히 최근 중동 지역과 아시아 일부 지역의 지정학적 긴장이 다시 고조되면서 국제 유가가 상승세를 보이고 있어 대한항공의 원가 부담은 앞으로도 이어질 가능성이 높습니다. 또한 원화 약세 흐름은 달러 기반 비용을 확대시켜 수익성에 추가적인 압박을 주고 있습니다.

두 번째로 글로벌 항공 수요 회복이 예상보다 빠르게 둔화되는 점이 우려됩니다. 팬데믹 이후 여행 수요 폭발로 항공업계 전반이 호황을 맞았지만 최근 들어 북미와 유럽 노선 수요가 정체되는 흐름이 나타나고 있으며 중국을 비롯한 아시아 주요 시장에서도 공급이 급격히 늘어나면서 가격 경쟁 심화가 불가피합니다. 특히 저비용항공사들의 공격적인 노선 확대가 본격화되면서 장거리와 단거리 노선 모두에서 수익성 저하 가능성이 높아지고 있습니다.

세 번째로 대한항공의 구조적인 변수는 아시아나항공과의 합병 이슈입니다. 합병 승인 과정에서 유럽연합과 미국 당국의 조건부 승인 요구가 이어졌고 경쟁 제한 논란이 여전히 완전히 해소되지 않은 상황입니다. 이 과정에서 특정 노선 양도와 같은 구조 조정이 불가피할 수 있으며, 이는 장기적인 성장성에는 도움이 될 수 있으나 단기적으로는 불확실성과 비용 부담으로 작용할 수 있습니다. 합병이 최종적으로 마무리된다 해도 조직 통합과 노선 재편에 따른 혼란 가능성이 남아 있습니다.​ 중요 지지선은 23,000원입니다.