싱가포르의 니켈 등 특수합금 사업투자 주요 종속회사의 주식 약 247억 원 추가 취득 공시와 더불어, 북미 나스닥 상장사 스피어 3D의 카테드라 비트코인 인수 완료에 따른 53MW 규모 데이터 인프라 확보 뉴스가 가세하며 자본 시장 내 자원 개발 및 디지털 자산 테마의 변동성 수급을 자극하기도 했습니다.

그러나 동사는 최근 장부상 당기순손실 기조가 지속되는 펀더멘털 취약성을 노출하고 있으며, 2~3월 고점 형성 이후 주가가 계단식 하락을 보이며 전고점 부근에 두터운 차익실현 매물대를 형성하고 있습니다. 자회사 지분 취득 및 M&A를 통한 외형 확장 모멘텀의 이면에는 이종 사업 결합에 따른 초기 비용 하중과 종속회사 실적의 영속적인 전사 연결 이익 체화 시차가 도사리고 있습니다.

특히 글로벌 원자재 가격 변동성과 가상자산 규제 환경에 따라 분기별 실적 변동성이 크게 증폭될 수 있는 구조적 취약성을 냉정하게 평가해야 합니다. 신규 인프라 확보 소식이나 자회사 모멘텀을 차용하여 주가가 장중 일시적인 기습 급등을 연출할 때마다 대세 상승 복귀로 낙관하여 포지션을 무리하게 유지하기보다는, 적자 기조 탈피 시차와 단기 과열권 수급 이탈 위험으로부터 자산을 방어하기 위해 반등시마다 비중 축소 의견입니다.