전통적인 국내 언더웨어 시장의 오랜 강자로서 확고한 가치사슬을 유지하며 최근 오프라인 채널의 회복 기조와 맞물려 단기적인 수급 전환 모멘텀을 형성하기도 했으나, 지난 6월 22일 전격적으로 발표된 대규모 제3자배정 유상증자 결정 공시의 세부 유입 조건과 기준 주가 대비 10퍼센트 감액된 5830원의 낮은 신주 발행가액, 그리고 이로 인해 불가피하게 전개될 전사적인 주주가치 희석 하중을 냉정하게 마주할 때 현재의 주가 변동성을 이용해 보유 중인 모든 지분을 미련 없이 털어내어 자본을 완전히 회수하는 전량 매도 관점의 선제적 탈출 전략이 대단히 현명합니다.

최근 섬유 의류 및 패션 유통 업종을 뒤흔든 핵심 공시 속보에 따르면, 동사는 운영자금과 채무상환을 목적으로 보통주 428만 주가 넘는 대규모 제3자배정 유상증자를 결의하며 자본 시장 내 지배구조 변화 가능성을 강력하게 노출시켰습니다. 해당 유상증자는 전방 재무 부담 경감이라는 단기적인 착시 효과를 차용하여 장중 일시적인 수급 과열을 유도하거나 가격 반등 변동성을 주도하는 불씨로 작용하기도 했으나, 본질적으로는 기준주가에 10퍼센트의 할인율을 꽉 채워 적용한 주당 5830원에 신주가 대량 발행된다는 점과 향후 최대주주 변경 가능성까지 내포한 거대한 거버넌스 불확실성을 가중시키는 직접적인 도화선이 된 실정입니다.

무엇보다 투자자가 포지션을 완전히 정리해야 하는 가장 결정적인 사유는 이번 자금 조달의 목적이 미래 성장 동력을 위한 설비 투자가 아닌, 누적된 채무를 상환하고 물품 대금을 긴급히 결제하기 위한 방어적 유동성 확보에 전적으로 집중되어 있다는 점과 향후 대량의 신주가 시장에 정식 상장될 시 마주하게 될 자본의 가치 희석 리스크 때문입니다. 비록 사모 발행 특성상 1년간의 의무보유 보호예수 장치가 발동된다 하더라도 잠재적인 미래 매도 압박(오버행)의 총량 자체가 회사의 전체 시가총액 대비 과도한 비중으로 누적되는 구조이며, 지배구조 변경 과정에서 발생할 수 있는 경영권 분쟁이나 유동성 차환 실패 위험은 단기 차익 실현 수급이 빠져나가는 즉시 가격 하방 변동성을 걷잡을 수 없이 키우는 시한폭탄으로 작용하게 됩니다. 결론적으로 유상증자 소화 과정에서 연출되는 장중 일시적인 기습 슈팅이나 기술적 반등 마디는 신규 진입의 기회가 아니라 보유 물량을 단 한 주도 남기지 않고 시장에 완벽히 전량 매도하여 현금화할 수 있는 마지막 탈출 기회이므로, 추가적인 낙관론에 미련을 두지 말고 자산을 철저히 보호하기 위해 즉각적인 전량 청산 전략을 단호하게 단행할 것을 강력히 권고합니다.​