DB하이텍은 8인치 파운드리 공정의 강자로 군림해 왔으나, 2026년 현재 매도 관점에서 가장 경계해야 할 요소는 '지배구조(거버넌스)의 불확실성'과 '기술적 패러다임의 변화'입니다.

우선, 경영권을 둘러싼 내부 갈등과 행동주의 펀드와의 마찰이 장기화되면서 신속한 의사결정이 필요한 첨단 공정(SiC, GaN 등 차세대 전력반도체)에 대한 대규모 적기 투자가 지연될 수 있다는 우려가 커지고 있습니다. 글로벌 파운드리 시장이 12인치 웨이퍼 및 초미세 공정 중심으로 재편되는 가운데, 8인치 공정에 편중된 사업 구조는 성장의 상한선이 명확하다는 한계가 있습니다. 특히 중국 업체들이 정부 지원을 등에 업고 저가 8인치 물량을 쏟아내며 범용 제품의 단가 압박이 심화되고 있어, 과거와 같은 독보적인 영업이익률을 유지하기가 점점 어려워지고 있습니다.

또한, 최근 주가가 고점 부근에서 변동성을 키우는 것은 업황 회복에 대한 기대감이 이미 가격에 선반영되었음을 시사합니다. 전방 산업인 가전 및 모바일 수요의 회복세가 예상보다 더디게 나타날 경우, 높은 가동률 유지에 대한 의구심이 매도 압력으로 전환될 수 있습니다. 따라서 지배구조 개선과 차세대 공정으로의 전환이 숫자로 증명되기 전까지는 반등 시마다 비중을 줄여 수익을 확정 짓는 보수적인 대응이 필요합니다.​ 매도의견입니다.