카카오게임즈는 2026년 현재 '오딘: 발할라 라이징' 이후 이를 능가할 만한 메가 히트작을 내놓지 못하면서 심각한 성장 정체기에 직면해 있습니다. 2025년부터 이어진 신작 출시 지연과 기대작이었던 '가디스 오더'의 조기 종료 악재는 동사의 퍼블리싱 역량에 대한 시장의 의구심을 키웠습니다. 2026년 하반기 '크로노 오디세이'나 '아키에이지 크로니클' 등 대형 PC·콘솔 신작 라인업이 대기 중이나, 이미 모바일 게임 중심의 매출 구조에서 탈피하는 과정에서 발생하는 높은 마케팅 비용과 개발비 부담은 수익성을 지속적으로 갉아먹고 있습니다.

더욱이 카카오 그룹 전반을 둘러싼 사법 리스크와 플랫폼 규제 강화는 자회사인 카카오게임즈의 공격적인 투자와 IP 확보에도 제약을 걸고 있습니다. 글로벌 시장 진출을 외치고 있지만, 서구권 시장에서의 콘솔 장르 경쟁은 국내 모바일 RPG 시장과는 차원이 다른 기술력과 서사 구조를 요구합니다. 신작이 흥행에 성공하더라도 과거와 같은 독점적 지위를 누리기 어려운 치열한 경쟁 환경을 고려할 때, 현재의 주가는 미래의 불확실한 성공을 과도하게 담보하고 있습니다. 실적 턴어라운드가 확인되기 전까지는 보수적인 관점에서 비중을 줄이며 리스크를 관리해야 할 시점입니다.​ 매도의견입니다.